내일의 기업가
'2000 년 완료된 합병, 인수 및 매각의 달러 가치는 22.6 % 증가한 1 조 7 천억 달러 이상으로 6 년 연속 기록을 세웠습니다. 인수 합병 2 월. 올해 1 월에 마감 된 AOL-Time Warner 메가 딜이 2001 년 총액에 포함될 것이지만, 올해 상승 추세는 계속 될 것 같지 않습니다. 그러나 어느 누구도 M & A가 크게 줄어들기를 기대하지 않습니다. 금융 서비스, 커뮤니케이션, 건강 관리 등과 같은 산업에는 '미완성 통합'이 있습니다. 인수 합병 편집자 Martin Sikora. 그리고 기술 발전, 세계화, 규제 완화 등 'M & A 활동을 이끄는 주력'은 여전히 강합니다.
기업가의 관점에서 합병 및 인수로 인한 산업 통합만큼 혼란스러운 트렌드는 거의 없습니다. 한편으로는 통합을 이끄는 회사가 점점 더 커지고 소규모 플레이어를 시장에서 완전히 밀어 낼 가능성이 있습니다. 통합 자와 경쟁하여 회사를 시작하고 싶지 않을 것이며, 그 이론을 실행합니다. 반면에 거대 기업들은 인수 비용을 초과 지불했거나 그들이 모은 회사의 미친 퀼트를 관리 할 수 없기 때문에 종종 어려움을 겪습니다. 따라서 반론은 기업가가 충분히 민첩하다면 거인의 실수로 인해 수익성이 좋은 틈새 시장을 많이 찾을 수 있다는 것입니다.
그래서 그것은 무엇입니까? 대부분의 기업에서 논쟁은 입증 가능한 사실보다는 일화와 이데올로기에 의해 더욱 심화되고 약해질 것입니다. 그러나 적어도 한 산업에서 M & A 데이터는 신뢰할 수 있습니다. 통합이 신생 기업을 죽이거나 장려하는지 알고 싶다면 은행 업무를 살펴보십시오.
연구원의 관점에서 상업 은행은 공부하기에 이상적인 산업입니다. 모든 신규 은행은 헌장을 받아야하므로 창업 활동을 정확하게 추적 할 수 있습니다. 모든 합병 또는 인수에는 규제 당국의 승인이 필요하므로 구매자와 판매자의 규모, 기반 위치 등과 같은 중요한 사실은 모두 공개 기록의 문제입니다. 그리고 실제로 1990 년대에 은행 통합이 뜨거워지면서 경제학자들은 그것이 은행 신생 기업에 도움이되는지 방해하는지 살펴보기 시작했습니다. 문제는 그들은 동의 할 수 없다는 것입니다. Federal Deposit Insurance Corp.에 대한 연구에 따르면 합병으로 인해 새로운 은행을 만들지 못했습니다. 유사한 데이터를 살펴본 연방 준비위원회 (Federal Reserve Board of Governors)의 한 연구에서 정반대의 사실이 확인되었습니다.
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최근에 연방 준비 은행 캔자스 시티 지점의 수석 경제학자 인 William R. Keeton은 모순되는 연구를 검토하고 자신의 새로운 데이터를 수집했습니다. Keeton의 결론 : 의심 할 여지없이 은행 업무의 통합은 신생 기업에게 기회를 열어줍니다. 특정 시장에서 더 많은 M & A 활동, 특히 특정 종류의 M & A 활동을 볼수록 새로운 은행이 열릴 가능성이 높아집니다.
연구에 대한 Keeton의 기여는 두 가지입니다. 첫째, 그는 첫 번째 연구에서 몇 가지 방법 론적 실수를 발견했습니다.이 연구는 통합이 신생 기업을 낙담 시켰다고 주장했습니다. 무엇보다도 그는 연구자 / 경제학자들이 비록 두 기업이 상당히 다른 사업을하고 있음에도 불구하고 시중 은행과 함께 중저 금 제도 (저축 은행 등)를 집중 시켰음을 보았습니다. 둘째, Keeton은 다양한 종류의 합병이 창업률에 미치는 영향을 분석하여 합병 자체에 대한 배율을 높였습니다. 이 점수에서 그의 발견은 분명했습니다. 창업률에 실질적인 차이를 만든 것은 소유권을 소규모 은행 회사에서 더 큰 회사로, 지역 소유 은행에서 더 먼 은행으로 소유권을 이전 한 합병이었습니다. 예를 들어 같은 지역에있는 비슷한 규모의 은행들 사이의 다른 합병은 창업 금리에 거의 또는 전혀 영향을 미치지 않았습니다.
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은행 기업가는 마음을 사로 잡으십시오. 규모가 크거나 멀리 떨어진 은행에 의한 시장 통합은 실제로 틈새 시장을 열어줍니다. 사용 가능한 시장은 소규모 개인 서비스와 현지 지식이있는 대출 담당자를 원하거나 필요로하고 현지 은행이 사라 졌을 때 곤경에 빠진 모든 고객입니다. 아마도 다른 산업의 통계는 우리가 알고 있었다면 그렇게 다르지 않을 것입니다.
M & A 상승세보기
North State Bank는 2000 년 6 월 1 일에 노스 캐롤라이나 주 롤리에 문을 열었습니다. 불과 9 개월 후인 2001 년 2 월 말까지 커뮤니티 은행은 자산이 9 천 1 백만 달러에 이르렀고 수익성이 1,000 달러 이내였습니다. 당연히 사장 겸 CEO 인 Larry Barbour는 업계 통합 과정에서 신생 은행을위한 충분한 여지가 있다고 생각합니다. '저는 29 년 동안 은행 업무를 해왔으며 통합이 이루어지면 항상 얼마나 많은 여지가 있는지에 대한 뚜렷한 알림이 있습니다. 진정한 커뮤니티 뱅킹을 위해 고객과 은행 임원 사이에 관료제가 존재하지 않습니다. '
North State는 Wachovia Securities, First Union, Bank of America와 같은 거물들과 경쟁하지만, 그 성공은 변호사, 의사, 회계사 등의 전문가와 함께 중소기업과 같은 특정 틈새 시장을 겨냥하는 데 있다고 Barbour는 말합니다. 그는 또한 North State의 숙련 된 인력을 경쟁 우위로 꼽았습니다. '우리는 결정을 내리는 데 도움을 줄 수있는 성숙하고 노련한 은행가와의 사업을 소중히 여기는 개인과 기업에 더 중점을 둡니다. 그들은 전화를 통해 상당한 규모의 대출을받을 수있는 것을 좋아하며 우리는 그들을 위해 그렇게 할 수 있습니다.
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