이것은 American Airlines, 100 억 달러에 대한 이야기이며 모든 비즈니스 리더를위한 교훈입니다.
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요컨대, 당신이 어떤 사업에 종사하고 있는지 이해한다고 생각하고 싶지 않습니까? 글쎄요, 지난 12 개월 동안의 발전에 따르면 아메리칸 항공 (그리고 그 문제에 대해 유나이티드와 다른 일부)은 단순히 사람들을 A 지점에서 B 지점으로 비행하는 것 외에도 매우 수익성이 높은 사업을하고 있습니다.
외부인이 이해하지 못했을 수도 있고 최근까지 항공사가 자세히 논의하기를 열망하지 않았습니다.
제작 40 년
이 이야기는 아메리칸 항공이 두 번째로 상용 고객 프로그램 인 AAdvantage를 시작한 1981 년에 시작되었다고 생각합니다.
그 당시 항공사 자체는 50 년이 넘었으며 1970 년대의 규제 완화와 프로그램 개발을위한 항공사 간의 경쟁 심화에 감사 할 수 있습니다. AAdvantage는 이후 수십 년 동안 기회와 함께 성장했습니다.
그런 다음 몇 년 전에 분석가가 조셉 드나 디 다른 모든 항공사의 상용 고객 프로그램과 함께 AAdvantage에 가격표를 붙이기 시작했습니다.이 프로그램은 너무 귀중해서 항공사가 별도의 법인으로 간주해야한다고 주장했습니다.
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실제로 DeNardi는 항공사가 상용 고객 포인트를 은행에 판매하여 수십억 달러의 '마케팅 수익'을 올렸을 가능성이 높기 때문에 해당 은행에서 고객이 신용 카드를 사용하도록 유도 할 수 있다고 계산했습니다.
그는 아메리칸 항공이 2018 년 상반기에 이러한 프로그램으로 15 억 달러를 벌어 업계를 선도 할 수있을 것이라고 계산했습니다. 유나이티드 항공은 같은 기간에 9 억 2,600 만 달러를 벌어 들일 것이라고 추측했습니다. 델타 : 8 억 5 천만 달러. 그리고 더 작은 항공사를 통해.
잔인한 진실에 직면
이것은 아메리칸 항공의 CEO 인 더그 파커를 포함하여 당시 항공사 중역들과의 수익 전화에서 나왔습니다. 항공사가 전제에 동의하지 않는다고 가정 해 봅시다.
그러나 그 후 전염병과 항공 여행의 세계적 둔화, 살아있는 기억 속에서 업계에서 가장 어려운시기, 잔인한 진실에 직면 할 기회가 왔습니다.
이번 주, 아메리칸 항공이 실제로 AAdvantage에 암묵적인 가격표를 붙였을 때 그 중 하나에 대해 더 많이 알게되었습니다. 그것은 로열티 프로그램에 의해 뒷받침되는 채권 및 레버리지 대출의 형태로 75 억 달러의 자금 조달 계획을 발표했습니다.
며칠 후 American Airlines가 증권 거래위원회에 제출 거래가 100 억 달러로 증가했음을 반영합니다.
가치가 없다:
- 첫째, 금요일 기준 아메리칸 항공의 전체 시가 총액은 150 억 달러 미만이었습니다.
- 둘째, 아메리칸 항공은이 거래의 일환으로 '새로 형성된 케이맨 제도 면제 회사'인 AAdvantage Loyalty IP Ltd.를 설립했습니다.
- 셋째, 미국인 AAdvantage 투자자 프레젠테이션 SEC에 제출해야했던, 항공사는 2019 년 AAdvantage의 결과로 '견적 현금 판매'에서 거의 60 억 달러를 달성했다고 밝혔습니다.
나는 다시 말한다 : 항공사 연구
이 모든 것에 대한 더 많은 맥락을 아메리칸 항공에 요청했습니다. 이 회사는 거래가 아직 완료되지 않았다는 사실을 인용하면서 더 이상 공유를 거부했으며 Parker가 월요일 J.P. Morgan Industrials Conference에서 발표 할 것이라고 언급했습니다.
그럼에도 불구하고 여기서 중요한 것은 American이 40 년 후 로열티 프로그램의 가격을 올바르게 책정했는지 여부를 평가하는 것이 아닙니다. 대신 항상 그렇듯이 항공사를 연구하여 찾을 수있는 모든 산업의 비즈니스 리더를위한 교훈을 발견하는 것입니다.
여기서 교훈은 실존 적이라고 생각합니다. 많은 사업주들이 깊이 생각하게된다면 원래 사업에 착수 한 것보다 더 유리한 부업을 실제로 발전 시켰다는 사실을 깨닫게 될 것입니다.
정말 좋은 소식입니다. 당신이 만든 자산이나 당신이 생각 해낸 비즈니스 모델이 실제로 처음에 당신이 사업을 시작했던 것보다 더 나은 것은 무엇입니까?
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대답하면 자신이 가지고 있다는 사실조차 몰랐던 귀중한 자산을 찾을 수 있습니다.
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